我们统计，冬续截至2024年3月25日，冬续十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

对于第一支柱，写冰雪奇截至2023年底，写冰雪奇全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.66亿人、2.44亿人、3.02亿人，同比增加1336万人、566万人、1054万人，其中，工伤保险参保人数首次突破3亿人。2015年9月中共中央、冬续国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》首次明确提出研究银行和企业发行绿色债券，冬续当年的12月22日，央行发布关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，绿色金融债券是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，写冰雪奇央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。存续的三农债总规模为1107.5亿元，冬续共38只。我们认为，写冰雪奇做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。

获得贷款支持的科技型中小企业21.2万家，冬续获贷率46.8%，冬续比上年末高2.1个百分点，获得贷款支持的高新技术企业21.75万家，获贷率为54.2%，比上年末高0.8个百分点。由此可见，写冰雪奇科技金融侧重于金融对科技创新的支持，与之相关的一个概念是金融科技（Fintech），我们需将两者做区分。

数字金融方面，冬续2023年11月20日中国人民银行与国家外汇管理局发布《关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》，冬续有助于进一步便利经营主体合规高效办理资本项目业务，提升银行数字化服务水平。

另一方面，写冰雪奇推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，冬续我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、冬续建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，写冰雪奇货政司创设相关结构性政策工具，写冰雪奇信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。强化绿色金融政策，冬续我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。

其中，写冰雪奇商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。（五）未来政策可能性探讨：冬续完善绿色标准体系、冬续强化信贷工具支持2023年3月发改委发布的《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿）为各项绿色金融标准的后续修订提供了参考依据。